每逢周末，加息传闻均不绝于耳。但几次经验表明，在央行采取收紧流动性措施后，股市往往不跌反涨。对此，接受记者采访的部分专家表示，流动性过剩并非是股市上涨的主要因素，中国股市未来走势更多取决于中国经济的增长和企业的盈利。

专家们称，促成中国股市牛市的主因并不是所谓流动性过剩。相反，与中国股市处于熊市的前几年比较，目前的流动性实际处于收缩状态，而不是扩张。因此，央行如果在未来继续采取如小幅加息等货币政策来收缩流动性，并不会改变国内居民出于资产配置的目的而继续持有或者增持股票的初衷。

经济学家宋国青认为，政府没有必要用货币政策来调控股市，因为货币流动性过剩与股市上涨没有直接关系。他说，美国在上世纪70年代通货膨胀率达到两位数的时候，股市却是一直下跌。并不是进入股市的钱多才引起股市上涨，而是股市先上涨，才吸引过多的钱进入。这里有个先后顺序，因此流动性和股市行情没有直接关系。

不过，中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉则表示，流动性过剩是本轮牛市大幅度超常规上涨的核心动力，也是股指保持强势上升的真正原因。

他建议，在流动性过剩的情况下，管理层应增加市场股票供给，加快多层次资本市场的建设，放开区域性场外产权交易市场，增加庞大的场外资产实现资本化的渠道。这样才能避免股市大起大落，使之在健康的道路上走得更稳健、更好。

但也有专家表示，左右中国股市未来走势的仍然是经济的增长和企业的盈利。如果企业盈利继续超过预期，那么无论是放松还是适当收紧流动性，牛市还将会继续。流动性不是推动中国资产价格重估的力量，投资者应该密切关注中国经济的增长和企业的业绩。

对于流动性过剩有可能引发固定资产投资膨胀，进而影响经济增长稳定性的问题，银河证券研究中心主任腾泰表示，从全局来看，货币过剩的背后是居民财富的过剩，财富过剩必须在国内释放的本质原因在于落后的对外金融和贸易体制。如果上述情况在短期内不能根本改变的话，股市存在一定泡沫，甚至在可控的前提下泡沫再膨胀一点，对中国全局来说是好事，而不是坏事。

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